Jak najít investora? III.

Téma: Jak najít investora

V posledním z trojice fintriků o tom, jak najít investora, se podíváme přímo do některých podniků poskytující private equity a venture kapitál. Zeptali jsme se na tyto otázky:

Jak se v poslední době změnila dostupnost private equity a venture kapitálu, resp. Váš přístup k podnikatelům?

Jak vidíte budoucnost private equity a venture kapitálu?

Do kterých oborů byste rád investoval?

Jaké jsou největší slabiny podnikatelských záměrů, pro které podnikatelé hledají investora?

Vladislav Jež, JV Capital Management

Jak se v poslední době změnila dostupnost private equity a venture kapitálu, resp. Váš přístup k podnikatelům?

Budeme-li se dotýkat venture kapitálu, jako způsobu financování začínajících podnikatelů, tak je jeho dostupnost v České republice omezená především z důvodů neexistujících domácích zdrojů, které by do fondů venture kapitálu investovaly. Penzijní fondy ani pojišťovny, které v zahraničí běžně do těchto aktiv investují, v České republice nemohou nebo nechtějí do fondů venture kapitálu investovat. Z tohoto důvodu zde chybí zdroje financování pro začínající podnikatele, do komercializace výsledků vývoje a výzkumu a ranných fází podnikání. Působí zde celá řada (v CVCA je zastoupeno 14) venture kapitálových a private equity investorů, kteří investují ve většině případů větší objemy prostředků a zabývají se především investování do expanze nebo buy-outs projektů.

Přístup investorů k podnikatelům se nezměnil. Stále vyžadují předložení kvalitního business plánu a aktivní přístup při projednávání investice. Stále je hlavním kritériem dobrý management firmy a zajímavý nápad, o který bude na trhu zájem, což jsou dvě hlavní kritéria úspěchu.

Pokud se přístupem k podnikatelům myslí způsob jejich vyhledávání a komunikace s nimi, tak v této oblasti se koná v současné době mnoho konferencí, kde se před podnikateli mluví o alternativních zdrojích financování. Stále častěji se zmiňují úspěšné investice formou venture kapitálu, a proto mají podnikatelé více informací než před několika lety a mohou si o tomto způsobu investování udělat lepší obrázek. Mohou se přestat obávat o svoje podíly ve společnosti a začít důvěřovat investorům.

Jak vidíte budoucnost private equity a venture kapitálu?

Investice formou venture kapitálu a private equity se stávají stále více vyhledávanou alternativní formou investování, zvláště v době, kdy banky jsou velmi konzervativní při poskytování úvěrů.

Do kterých oborů byste rád investoval?

Investice venture kapitálu směřují nejčastěji do inovativních projektů, většinou bez sektorové preference, větší zájem v době ekonomické krize může být o proticyklická odvětví (zdravotnictví, obnovitelné zdroje,…). Investice je lepší kategorizovat na dobré a nevhodné pro venture kapitál a nikoliv dle oborů. V každém oboru se najde dobrá firma, která bude tahounem na trhu a může přinést investorovi zajímavé výsledky.

Jaké jsou největší slabiny podnikatelských záměrů, pro které podnikatelé hledají investora?

Podnikatelé předkládají podnikatelské plány, v nichž jsou nereálná čísla, která nejsou podložena průzkumem trhu. Finanční ukazatele jsou potom příliš ambiciozní a bez reálného vysvětlení. Investor chce vidět za čísly znázorňující tržby, kdo bude výrobek či službu kupovat a jak je možné se k zákazníkům dostat, kde se budou hledat noví zákazníci, aby se firma mohla posunovat dál...atp.

V projektu jsou vždy tím nejdůležitějším lidé, kteří budou předkládanou myšlenku realizovat. V podnikatelském záměru by měla být podstatná část věnována managementu projektu. Kdo je nositelem myšlenky, kdo ji bude rozvíjet a jakým způsobem se bude dosahovat predikovaných výsledků.

Petr Nechvátal, KBC Private Equity Advisory Services

KBC Private Equity je investiční společnost Skupiny KBC, která poskytuje rozvojový kapitál a financuje odkupy pro středně velké společnosti působící v Belgii a v zemích střední a východní Evropy, jež jsou domácími trhy Skupiny KBC. KBC Private Equity se primárně zabývá “private equity”, tedy investicemi do společností neobchodovaných na veřejných kapitálových trzích (ať v růstové nebo stabilní fázi – “development capital” a “buy-outs”).

Jak se v poslední době změnila dostupnost private equity a venture kapitálu, resp. Váš přístup k podnikatelům?

Dostupnost private equity se plynule přizpůsobila dostupnosti zároveň úspěšných a perspektivních projektů, které tento kapitál vyhledává.

Jak vidíte budoucnost private equity a venture kapitálu?

Pozitivně, poskytovatelé kapitálu jsou obecně akcelerátory ekonomického vývoje, bez finančního kapitálu obecně se ekonomika rozvíjí pomaleji. Nějaká forma rizikového kapitálu vždy existovala a vždy existovat bude.

Do kterých oborů byste rád investoval?

KBCPE není oborově vyhraněný fond.

Jaké jsou největší slabiny podnikatelských záměrů, pro které podnikatelé hledají investora?

Obecně řečeno projekt, který je pouze ve fázi podnikatelského záměru (ve fázi zrodu) hledá hůře svého investora, protože obvykle není čím doložit jeho proveditelnost. Čím jasněji je zřejmé, že určitý podnikatelský záměr může být úspěšný a realizovatelný, tím lepe je financovatelný.

Jiří Beneš, 3TS CAPITAL PARTNERS

3TS Capital Partners je jednou z vedoucích společností podnikajících v oblasti private equity a venture kapitálu ve střední a východní Evropě. Má kanceláře v Budapešti, Bukurešti, Praze, Vídni a Varšavě. 3TS se primárně zaměřuje na vysoce růstové odvětví jako Technologie & Telekomunikace, Média & Marketing, Služby a Životní prostředí & Energetika.

Jak se v poslední době změnila dostupnost private equity a venture kapitálu, resp. Váš přístup k podnikatelům?

Finanční investoři obecně jsou v současné ekonomické situaci selektivnější, získat investici venture kapitálu je v každém případě obtížnější než v letech 2006 nebo 2007. Zároveň je ovšem pravděpodobné, že investice poskytnuté letos a příští rok budou efektivnější. To je způsobeno mimo jiné efektem „přežití silnějších“ podniků, nižší valuací a nedostatkem jiných druhů financování firem. Toho bychom chtěli v 3TS využít a investovat v následujících dvou letech do firem, které dokáží generovat růst i v těchto obtížných podmínkách.

Jak vidíte budoucnost private equity a venture kapitálu?

Venture kapitálové investice reprezentují v celém regionu střední a východní Evropy včetně České republiky výrazně menší podíl na HDP v porovnání se zeměmi na západ od nás. Zároveň je venture kapitál sofistikovaným zdrojem kapitálu, který nepřináší firmám jen finanční prostředky, ale i nejrůznější formy přidané hodnoty a podpory firem. Z těchto důvodů očekávám pokračující růst tohoto typu investic v celém regionu.

Do kterých oborů byste rád investoval?

3TS investuje do široké oblasti sektoru, nejsme striktně oborově zaměřeni.

Jaké jsou největší slabiny podnikatelských záměrů, pro které podnikatelé hledají investora?

Firmy, do kterých investujeme, již zpravidla dosáhly pokročilého stadia – mají za sebou výrazné úspěchy v růstu počtu zákazníků, zlepšování finančních ukazatelů a podobně. Pro tyto společnosti je zpravidla největší výzvou nezastavit se na určité úrovni tržeb a pokračovat v agresivním růstu i v následujících několika letech.

Jak najít investora I. Jak najít investora II.