Česká národní banka ponechala sazby beze změny

Česká národní banka (ČNB) včera na svém měnovém zasedání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávajících hodnotách. Klíčová dvoutýdenní Repo sazba tak zůstala na úrovni 0,75 %. Do konce roku očekáváme, že se úrokové sazby nebudou nadále měnit.

Důvodem pro toto rozhodnutí bylo především vymizení inflačních tlaků a zpomalení nejenom evropských ekonomik.

V současné době neexistují stimuly, které by vedly k razantnímu poklesu nezaměstnanosti či k zvyšování mezd, které by působily na růst spotřebitelských cen. Jediným proinflačním rizikem tak zůstává současné oslabování koruny. Ta by mohla dále oslabovat s ohledem na pokles na finančních trzích a nejednoznačné řešení řecké dluhové situace.

Včera se rozhodovalo o úrokových sazbách i v zámoří. Americký FED taktéž nechal sazby beze změn a potvrdil dříve zveřejněnou informaci, že je připraven držet nízké sazby až do poloviny roku 2013. Zároveň trh očekával zprávu ohledně možné nové vlny kvantitativního uvolňování známé jako QE3. V tomto směru FED nepřinesl razantní řešení, pouze rozhodl o změně struktury bilance. Bude prodávat krátkodobé dluhopisy v objemu 400 mld. USD a za utržené peníze nakupovat dluhopisy s delší splatností. Nebude se tak jednat o tisknutí nových peněz. FED si od tohoto kroku slibuje snížení cen dlouhodobých úvěrů. To by mělo pozitivně působit na hypoteční trh a realizaci dlouhodobějších investičních projektů.

Petr Gapko, makroekonomický analytik GE Money Bank